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Aareal Bank kaufen
12.05.2010
Nord LB
Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Michael Seufert, stuft die Aareal Bank-Aktie (ISIN DE0005408116 / WKN 540811) von "halten" auf "kaufen" herauf.
Im 1. Quartal 2010 habe das Finanzinstitut das Betriebsergebnis gegenüber der Vorjahresperiode von EUR 24 Mio. auf EUR 30 Mio. verbessert. Das Ergebnis nach Steuern und Anteilen Dritter habe um 33% von EUR 12 Mio. auf EUR 16 Mio. zugelegt. Nach Abzug der Kosten in Höhe von EUR 8 Mio. für die stille Einlage des SoFFin (EUR 525 Mio.) sei ein Betrag von EUR 8 Mio. verblieben, woraus sich ein EPS von EUR 0,19 ergeben habe. Die Gesamterträge hätten mit EUR 153 Mio. fast das Vorjahresniveau von EUR 155 Mio. erreicht. Die Aareal Bank rechne 2010 weiterhin mit einer Risikovorsorge in einer Bandbreite von EUR 117 - 165 Mio. Das avisierte Neugeschäftsvolumen liege unverändert bei EUR 4 - 5 Mrd.
Das Finanzinstitut habe mit dem Zahlenwerk im Rahmen der Markterwartungen gelegen. Sämtliche Zielvorgaben des Managements für 2010 seien bestätigt worden. Weiterhin schreibe die Aareal Bank schwarze Zahlen. Das Ergebnisniveau habe sich allerdings seit Ausbruch der Finanzkrise deutlich verschlechtert. Man gehe davon aus, "dass sich das Marktumfeld in diesem und vor allem im nächsten Jahr schrittweise normalisieren wird". Aber erst 2012 gehe der Vorstand von "normalisierten Märkten" aus.
Die Analysten würde es positiv sehen, dass das Unternehmen angekündigt habe, mit der Teilrückführung der Stillen Einlage des SoFFin bis Jahresanfang 2011 zu beginnen. Der schwierige Gewerbeimmobilienmarkt und die eingeschränkte Ertragskraft würden die Hauptbelastungsfaktoren für die Aareal Bank darstellen. Allerdings spiegle sich das noch vorhandene Rückschlagspotenzial nach Ansicht der Analysten inzwischen ausreichend im Kurs wider, der einen Abschlag von ca. 50% auf den Buchwert aufweise.
Die Analysten der Nord LB stufen die Aareal Bank-Aktie von "halten" auf "kaufen" herauf. Das Kursziel werde von EUR 12,50 auf EUR 14,50 angehoben. (Analyse vom 12.05.2010) (12.05.2010/ac/a/d)
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